Israel News Agency

קאבאטוני הדגיש כי עלייה בהוצאות ממשלתיות, ביקוש מצד בנקים מרכזיים ושיעורי ריבית נמוכים יכולים להוביל לעלייה במחיר הזהב ב-5-15% בשנה הבאה. "אם הצמיחה הכלכלית תאיט ושיעורי הריבית ימשיכו לרדת, ייתכן שזהב יראה עלייה מתונה. בתסריט של מיתון חמור יותר עם עלייה בסיכונים הגלובליים, זהב עשוי להציג ביצועים חזקים", הוסיף.

החוזים על זהב שנסחרים בניו יורק עלו השנה בכמעט 71% ומתקדמים לעבר הרווח השנתי הטוב ביותר שלהם ב-46 השנים האחרונות. בפעם האחרונה שהזהב עבר שנה חזקה כזו, ג'ימי קרטר היה נשיא, הייתה קריסה במזרח התיכון, האינפלציה עלתה במהירות וארה"ב הייתה בעיצומה של משבר אנרגיה.

היום, מכסי מכס מפריעים למסחר הבינלאומי, מלחמת רוסיה נגד אוקראינה מחמירה את הסכסוכים, קיימת עליית מתיחות בין ישראל לאיראן וארה"ב תופסת מכליות נפט מול חופי ונצואלה. בזמני חוסר ודאות, המשקיעים פונים לנכסים בטוחים כמו זהב.

העלייה במחירי המתכות היקרות מתואמת עם הזמן שבו המשקיעים מפנים את תשומת ליבם לנכסים מסוכנים, החל מעסקאות עם אינטליגנציה מלאכותית ועד מניות חברות אירופאיות. עם זאת, הזהב והכסף שומרים על עמדותיהם החזקות כהעסקאות בעלות הביצועים הטובים ביותר של השנה.

שרי קרגוטקר, מנהל פורטפוליו בכיר ב-Sprott Asset Management, אמר: "בפרדיגמה החדשה, זהב נחשב לא כמרכבה אלא כמטבע".

האסטרטגים מציינים כי פורטפוליו המסורתי של 60% מניות ו-40% אגרות חוב עבר שינויים משמעותיים. פיל סטרייבל, אסטרטג השוק הראשי ב-Blue Line Futures, אמר: "המשקיעים נהפכים להיות יותר מתוחכמים. המשקיעים מבינים שעליהם להוסיף סחורות אסטרטגיות כמו זהב, כסף ונחושת לפורטפוליו שלהם לצורך גיוון".

עבור זהב, הגורמים העיקריים הם הצבירה מצד הבנקים המרכזיים, רכישות מצד קרנות נאמנות סחירות בבורסה (ETF), דולר חלש וריבית יורדת. צפוי שגורמים אלו ימשיכו להשפיע גם בשנה הבאה.

נראה כי נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, יכריז בקרוב על המועמד שלו להחליף את ג'רום פאוול, שמנדטו בבנק הפדרלי (הפד) יסתיים במאי בשנה הבאה, מה שעשוי לעורר ציפיות לעמדה "עצבנית" של הפד ומדיניות "הקלה אגרסיבית", דבר שיכול להוביל להעלאת מחירים של מתכות יקרות שאינן מניבות רווחים.

כמה אנליסטים בוול סטריט סבורים כי מחירי הזהב ימשיכו לעלות כיוון שהבנקים המרכזיים נשארים "רוכשים עקביים" של זהב. גולדמן סאקס, שחוזרת על עמדתה "החיובית המבנית", צופה כי המחיר של זהב יגיע ל-4900 דולר עד סוף 2026; אם המשקיעים הפרטיים יגדילו את המיקומים שלהם, עשויים להתעורר סיכונים כלפי מעלה עבור מחירי הזהב.