Israel News Agency

הירידה במכירות כלי רכב פרטיים בסין בחודש אוקטובר הפחיתה את הצורך הדחוף בקטליזטורים לרכב. במקביל, יצרניות הרכב ויצרני הקטליזטורים האיצו, במקומות שבהם הדבר אפשרי מבחינה טכנית, את השימוש בפלאדיום במקום פלטינה, ובראייה ארוכת טווח התפשטות כלי הרכב החשמליים מחלישה את מגמת הצמיחה בביקוש למנועי בעירה פנימית.

לפי אנליסטים בשוק, המציינים ששני הגורמים צמצמו את הצריכה התעשייתית, גורמים יסודיים אלו נפגשו עם מכירות “מכניות”, כאשר משקיעים, לאחר הראלי, מימשו רווחים וסגרו פוזיציות לונג. דולר חזק יותר וציפיות לעלייה בריבית העולמית צמצמו את האטרקטיביות של מתכות שאינן מניבות תשואה והעצימו את המגמה היורדת.

הכלכלן הראשי של CME Group, אחד משוקי הנגזרים המובילים בעולם, אריק נורלנד, הדגיש במיוחד שמחירי הפלטינה והפלאדיום עלו בכ־90 אחוז מתחילת אפריל ועד אמצע אוקטובר, ואמר: „עלייה גדולה זו התרחשה במסגרת ראלי רחב יותר במתכות יקרות, שכלל גם את הזהב והכסף. נראה שהראלי הוצת בראש ובראשונה משום שהמשקיעים פנו לנכסים שהבנקים המרכזיים אינם יכולים להדפיס או ליצור באופן דיגיטלי. בין הגורמים המרכזיים שהניעו את הביקוש נמצאים אינפלציה מתמשכת מעל היעד, הורדות ריבית מצד הבנקים המרכזיים למרות האינפלציה הגבוהה וגירעונות תקציביים גדולים בקנה מידה עולמי.”

נורלנד הדגיש כי אף שהגורמים המאקרו־כלכליים הציתו את העליות באופן כללי, בביצועים העודפים של הפלטינה והפלאדיום שיחקו תפקיד גם דינמיקות שוק ספציפיות, והוסיף: „בשל ביצועים חלשים של פלטינה ופלאדיום בשנים האחרונות, ייתכן ששתי המתכות הללו תומחרו בחסר לעומת זהב וכסף. השימוש בהן בממירים קטליטיים למנועי רכב היה אחד הגורמים המרכזיים לביצועים החלשים הללו.”

הפלטינה – המשמשת בעיקר במנועי דיזל – רשמה ירידה משמעותית ב־18 השנים האחרונות, כאשר הצרכנים עברו תחילה למנועי בנזין ולאחר מכן לכלי רכב היברידיים וחשמליים.

פלאדיום – המשמש בעיקר במנועי בנזין – חווה אף הוא ירידה, על רקע העלייה במכירות כלי רכב חשמליים במדינות כמו ארצות הברית וסין. בשנת 2024 כלי רכב חשמליים היוו 11.5 אחוז מכלל מכירות הרכב בארצות הברית וכ־48 אחוז מהמכירות בסין.

לדברי נורלנד, תחת הלחץ שנוצר משינוי המגמות בענף הרכב, מחירי המתכת נראו כאילו ירדו לרמות נמוכות במיוחד ביחס לזהב ולכסף, ופער הערכת השווי הזה משך עניין רב מצד המשקיעים בשבעת החודשים האחרונים. העניין הגובר סייע למחירים להגיע לשיא מקומי באמצע אוקטובר 2025, ולאחר מכן נרשמה תיקון: „עם העובדה שהזהב והכסף הגיעו השנה לרמות שיא, פלטינה ופלאדיום עשויים לשמש כלי פוטנציאלי לגיוון תיק ההשקעות עבור משקיעים המעוניינים בחשיפה למתכות יקרות.”